日前51动漫，沪上阿姨发布上市以来首份年度业绩报告，交出了营收与净利双增长的亮眼答卷。而随着门店总数突破1.1万家，品牌在快速扩张过程中也面临食品安全投诉频发、加盟商利益纠纷等问题。
营收净利双增，万店规模成型
财报显示，沪上阿姨在2025年展现出强劲的增长动能。公司全年实现营业收入44.66亿元，同比增长36%；归母净利润5.01亿元，同比增长52.4%，单日盈利约137万元。
在门店网络方面，沪上阿姨正式迈入“万店俱乐部”。截至2025年末，集团门店总数增至11449家，较上年净增2273家，其中加盟店占据了绝对主导地位，达11423家。值得注意的是，其下沉市场布局进一步加深，三线及以下城市门店占比提升至52.7%，全年新增1400家，构筑了较为深厚的市场护城河。海外市场方面则加速拓展，已在美、韩、马来西亚开设45家门店。
舆情隐忧显现，食品安全投诉频发
在业绩高增长的同时，沪上阿姨频现负面舆情，集中暴露品控与服务短板。黑猫投诉平台显示，截至发稿前，沪上阿姨相关投诉量已接近5000条，核心问题聚焦食品安全与售后保障。
在2025年，沪上阿姨曾陷入多起舆论风波。3月，湖北经视曝光武汉某门店使用过期西柚粒等原料，部分小料已过期仍继续售卖，店员称“为节省成本”，涉事门店随后被市场监管部门立案调查并闭店；10月，日韩大黄片在线播放品牌推出的“小宫举”子宫造型玩偶因外观猎奇引发巨大争议，被部分网友认为“感觉不适”，品牌虽回应称旨在传递“悦己”理念，但仍在社交媒体上引发了广泛讨论；11月，上海消费者投诉在沪上阿姨饮品中喝出飞蛾，到店维权时发现门店内飞蛾乱飞、员工未佩戴口罩，而门店否认问题并质疑消费者“自放异物”，引发舆论争议。
闭店超千家，资本市场遇冷
加盟模式的快速扩张也给沪上阿姨带来管理挑战。 财报显示，2025年，沪上阿姨闭店数量达1383家，近乎与三线以下城市新增门店数持平，相当于每新开1.6家就有1家闭店。公司解释称，这是遵循“有进有退”原则，对门店布局进行主动优化，关闭了部分经营不善或租约到期的门店。
这一数据反映出在行业竞争白热化的背景下，加盟商的生存压力正在加大。沪上阿姨部分加盟商反映，总部供货价格高于市场价30%-100%，且订货率要求达35%，叠加促销活动成本分摊，即便月流水30万仍可能亏损，利益分配失衡引发不满。
此外，资本市场对沪上阿姨业绩的高增长表现“不买账”。据媒体报道，自2025年5月登陆港股以来，公司市值较上市首日已下跌约60%。分析指出，相比蜜雪冰城等拥有强大供应链自控能力的对手，沪上阿姨在核心原料自产及冷链重资产布局方面仍存在短板，且其第二增长曲线（如子品牌“茶瀑布”）尚未形成规模效应，这或许是投资者持谨慎态度的主要原因。
采写：南方农村报记者 欧晓嫦51动漫
